Пятница, 15 декабря 2017

Екатеринбург: -6°

$ 58,90 Стоимость продажи доллара Официальный курс ЦБ РФ на 15.12.2017 € 69,43 Стоимость продажи евро Официальный курс ЦБ РФ на 15.12.2017
Brent 53,03$ Стоимость барреля нефти, в долларах. По данным Finam.ru Квартиры 66 134₽ Средняя стоимость одного квадратного метра на вторичном жилом рынке Екатеринбурга. Данные: Уральская палата недвижимости / upn.ru
Ключевая ставка: 8,25% По данным ЦБ РФ.

Пятница, 15 декабря 2017

Екатеринбург: -6°

$ 58,90 Стоимость продажи доллара Официальный курс ЦБ РФ на 15.12.2017 € 69,43 Стоимость продажи евро Официальный курс ЦБ РФ на 15.12.2017
Brent 53,03$ Стоимость барреля нефти, в долларах. По данным Finam.ru Квартиры 66 134₽ Средняя стоимость одного квадратного метра на вторичном жилом рынке Екатеринбурга. Данные: Уральская палата недвижимости / upn.ru
Ключевая ставка: 8,25% По данным ЦБ РФ.

Пятница, 15 декабря 2017

Екатеринбург: -6°

$ 58,90 Стоимость продажи доллара Официальный курс ЦБ РФ на 15.12.2017 € 69,43 Стоимость продажи евро Официальный курс ЦБ РФ на 15.12.2017
Brent 53,03$ Стоимость барреля нефти, в долларах. По данным Finam.ru Квартиры 66 134₽ Средняя стоимость одного квадратного метра на вторичном жилом рынке Екатеринбурга. Данные: Уральская палата недвижимости / upn.ru
Ключевая ставка: 8,25% По данным ЦБ РФ.

Ручная девальвация рубля: за и против

×
9 февраля в 16:12
В материале:

Селянин Константин

Минфин и Центробанк России объявили о намерении с февраля запустить ручную девальвацию рубля. По замыслу монетарных властей, за год ЦБ по поручению министерства должен постепенно купить около 20-25 млрд долларов, что поможет ослабить рубль по отношению к доллару и евро и покрыть нефтегазовыми доходами рублёвые расходные статьи бюджета. Инициатива вызвала неоднозначную реакцию у аналитиков.

Независимый финансовый аналитик Константин Селянин:

Ручная девальвация рубля, на мой взгляд, сводится к следующему. Есть формальная сторона: Минфин объявил, что будет скупать валюту для пополнения своих резервов с определённой периодичностью, по 100 миллионов долларов или эквивалент этой же суммы в евро на Московской бирже, в качестве агента избрав Центральный банк, что вполне логично.

В общем-то, эта ситуация вполне нормальная. Действительно, Минфин является агентом Российской Федерации по выплате внешних долгов, и эта мера необходима для функционирования министерства.

С другой стороны, меня смущают две вещи. Во-первых, то, что это делается столь публично и всячески пиарится в прессе. И Минфин, и ЦБ, и другие наши чиновники нет-нет да оговорятся, что, по их мнению, курс рубля завышен, и хорошо бы, если бы была какая-то пусть небольшая, но девальвация.

Что стоит за этими мечтами?

Как известно, у нас есть дыра в бюджете порядка двух триллионов рублей, которую нужно каким-то образом закрывать.

Дыра в бюджете — это разница между доходами, которые у нас в значительной степени привязаны к валюте, и расходами (обязательствами перед пенсионерами, бюджетниками и другими категориями граждан), которые существуют в рублях.

Дефицит бюджета можно закрыть несколькими путями. Первый — сделать так, чтобы наша экономика росла. В этом случае, конечно же, налоговые поступления, в том числе от российских агентов, будут увеличиваться, и тем самым дыра закроется. Но чтобы пойти по этому пути, необходимо проводить структурные реформы. Дело это небыстрое, займёт не один, не два, не три года. Этот путь, по всей видимости, рассматривается нашими чиновниками как крайне нежелательный — в силу его сложности и того, что придётся наступить на горло и собственным интересам, и интересам различных приближенных к нашим чиновникам структур и компаний.

Второй путь — это массовое заимствование, которое позволит получить деньги сегодня, но через некоторое время их придётся отдавать. Однако этот путь тоже сложен, поскольку есть санкции, прежде всего, финансовые, введённые против России. Поэтому путь внешних заимствований крайне затруднителен, хотя не невозможен.

И есть, наконец, третий путь, по которому, к сожалению, наши власти уже не раз прошли и, видимо, в этот раз собираются сделать то же самое. Это путь искусственного решения, когда проводится девальвация и дыра ликвидируется за счёт того, что рубль теряет часть своей ценности. В этом случае мы получаем то же количество евро и долларов, но только в переводе на рубли их становится больше, и тогда все социальные обязательства могут быть выполнены. Этот путь, на мой взгляд, является традиционным решением проблем чиновников, которые отвечают за нашу бюджетную политику и за нашу экономику, — за счёт граждан страны.

Пенсии в очередной раз поднимут аж на тысячу рублей, как недавно заявил наш премьер-министр. Но когда пенсионеры пойдут в магазин или в аптеку, они быстро обнаружат, что купить смогут меньше, чем раньше, потому что у нас до сих пор более половины продовольствия и лекарств — импортные или сделаны из импортного сырья.

Если брать среднестатистическую потребительскую корзину, то в ней 40% — это продовольствие, порядка 25% — обязательные платежи (ЖКХ, телефон, налоги и тому подобное), а остальная часть, примерно 35% — это так называемые товары длительного пользования: телевизоры, холодильники, машины, инвестиции и так далее. Но если вы посмотрите бюджет того же пенсионера, то увидите, что практически всё в этом бюджете составляют продукты питания, лекарства и обязательные платежи. И повышение цен за счёт девальвации касается именно товаров, которые составляют почти всю потребительскую корзину пенсионеров. А богатые люди этого почти не заметят, потому что в их корзине не такая большая доля импортных товаров.

На мой взгляд, вот это стремление наших монетарных властей к сохранению нынешнего порядка вещей говорит об их трусости, неспособности решиться на структурные реформы, их нежелании работать и заниматься более сложными вариантами решения этой задачи бюджетного дефицита. Считаю аморальной саму ситуацию, когда все проблемы даже не самого государства, а чиновников решаются за счёт обычных, простых граждан, причём наименее обеспеченных.

Я советую большую часть сбережений, если таковые есть, держать в валюте.

То есть либо купить валюту — открыть валютный счёт, валютный вклад — либо приобрести золото, которое тоже привязано к валюте (но не покупать физическое золото, а открыть так называемый металлический счёт, где вам будет начисляться это золото). Но самый разумный вариант для сбережений в валюте — это приобретение облигаций, номинированных в валюте. Это, во-первых, даёт инвестору возможность избежать риска девальвации, во-вторых, даст доходность чуть выше, чем по банковскому вкладу, и в-третьих, такая форма инвестиций мобильна — вы можете продать облигации в любой момент без потери доходности.

Руководитель аналитического отдела инвестиционной компании QBF Мадина Абаева:

На фоне действий Минфина рубль может ослабнуть на 5-10% в течение двух-трёх месяцев, что необходимо для наращивания нефтегазовых доходов и формирования резервов, которые значительно сократились в период падения цен на нефть. Данное решение было ожидаемым, до девальвации рубля такие действия уже предпринимались Минфином для перечисления в Резервный фонд дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в объеме 212 млрд рублей.

С апреля 2016 года нефть находится в диапазоне 45-55 долларов, что дало возможность стабилизироваться курсу рубля и повысить его прогнозируемость. Тем не менее, рост курса доллара на фоне ужесточения монетарной политики ФРС и сохранение перепроизводства нефти в мире могут в скором времени спровоцировать коррекцию по ценам на углеводороды. В связи с этим текущая ситуация на рынке является подходящей для небольшой ручной девальвации рубля, чтобы в дальнейшем не допустить более серьёзных негативных последствий для экономики.

Умеренная девальвация будет только на руку российскому бюджету, доходы которого значительно сократились. Если Минфин будет скупать валюту постепенно, то и значительного негативного эффекта на рынки ждать не стоит.

Рядовой инвестор может защитить свои инвестиции от девальвации рубля путём покупки активов, номинированных в валюте, например, акций и облигаций.

Возможна также покупка ОПИФ, в основе которых — долларовые активы. В частности, ОПИФ на российские еврооблигации, помимо купонного дохода, позволят инвестору также заработать на ослаблении рубля.

Заметили ошибку в тексте? Выделите текст и нажмите Ctrl+Enter
Комментарии
Будьте с нами!
×

Наш сайт собирает ваши метаданные (cookie, данные об IP-адресе и местоположении). Это нужно для его работы. Если вы против этого, то вам нужно покинуть сайт.

Принять и закрыть
×
×
Наверх^^